每日一练

【例题1·单选题】下列关于股利分配政策的说法中，错误的是（）。（2012年）

A.采用剩余股利分配政策，可以保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低

B.采用固定股利支付率分配政策，可以使股利和公司盈余紧密配合，但不利于稳定股票价格

C.采用固定股利分配政策，当盈余较低时，容易导致公司资金短缺，增加公司风险

D.采用低正常股利加额外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增强股东对公司的信心

【答案】D

【解析】采用低正常股利加额外股利政策，当公司可分配利润较少时，可维持设定的较低但正常的股利，股东不会有股利跌落感；而当可分配利润较多时，可适度增发股利，把部分利益分配给股东，使他们增强对公司的信心，这有利于稳定股票价格。

【例题2·单选题】甲公司2016年初未分配利润-100万元,2016年实现净利润1200万元。公司计划2017年新增长期资本1000元,目标资本结构（债务:权益）为3:7。法律规定,公司须按抵减年初累计亏损后的本年净利润10%提取公积金。若该公司采取剩余股利政策应发放现金股利（   ）万元。 （2017年）

A.310    B.380    C.400    D.500

【答案】D

【解析】目标资本结构中负债与股东权益比例是3:7,因此股东权益占全部资本的70%,应发放现金股利金额=1200-1000×70%=500万元。

【例题3·单选题】甲公司是一家上市公司，2011年的利润分配方案如下：每10股送2股并派发现金红利10元（含税），资本公积每10股转增3股。如果股权登记日的股票收盘价为每股25元，除权（息）日的股票参考价格为（）元。（2012年）

A.10    B.15    C.16    D.16.67

【答案】C

【解析】除权（除息）日的参考价=（25-1）/（1+0.2+0.3）=16（元）。

【例题4·单选题】在净利润和市盈率不变的情况下，公司实行股票反分割导致的结果是（）。（2015年）

A.每股面额下降      B.每股收益上升    C.每股净资产不变    D.每股市价下降

【答案】B

【解析】股票的反分割也称股票合并，是股票分割的相反行为，即将数股面额较低的股票合并为一股面额较高的股票，将会导致每股面额上升，每股市价上市，每股收益上升，股东权益总额不变，由于股数减少，所以每股净资产上升，选项B正确。

【例题5·多选题】甲公司盈利稳定，有多余现金，拟进行股票回购用于将来奖励本公司职工。在其他条件不变的情况下，股票回购产生影响（）（2015年真题）

A.每股面额下降    B.资本结构变化    C.每股收益提高    D.自由现金流量减少

【答案】BCD

【解析】股票回购利用公司多余现金回购公司股票，减少了公司的自由现金流量，同时减少公司外部流通股的数量，减少公司的股东权益，因此选项B、D正确；公司外部流通股的数量减少，净收益不变，因此每股收益增加，选项C正确；每股回购不影响每股面值，选项A错误。