第三章 财务预测和财务预算（上）

 

本章框架：

考点1：资金需要量预测的方法

【考察频次】5次

【考察方式】计算资金需要量金额

【知识精华】

1.因素分析法

（1）核心公式

资金需要量=（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1+预测期销售增长率）×（1－预测期资金周转速度增长率）

（2）特点：计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确。

2.销售百分比法

（1）确定随销售额而变动的资产和负债项目，即经营性（敏感性）资产和经营性（敏感性）负债。

（2）确定有关项目与销售额的稳定比例关系；

（3）确定需要增加的筹资数额。

外部筹资额=资金需求增长额－留存收益

=销售变动额×经营性资产与负债占销售额比例之差－留存收益

A：基期敏感性资产；

B：基期敏感性负债；

S₁：基期销售额；

S₂：预测期销售额；

ΔS：销售变动额；

P：预测期销售净利率；

E：预测期利润留存率。

3.资金习性预测法

所谓资金习性，是指资金的变动同产销量变动之间的依存关系。

按照资金的习性，可以把资金分为不变资金、变动资金和半变动资金。

（1）根据资金占用总额与产销量的关系预测

根据历史资料，把资金分为不变和变动两部分，然后结合预计的销售量来预测资金需要量。

设产销量为自变量x，资金占用为因变量Y，它们之间关系可用下式表示：

Ｙ=a+bx

式中：a为不变资金；b为单位产销量所需变动资金。

可见，只要求出a和b，并知道预测期的产销量，就可以用上述公式测算资金需求情况。a和b可用回归直线方程组求出。

（2）采用逐项分析法预测

这种方式是根据各资金占用项目（如现金、存货、应收账款、固定资产）和资金来源项目同产销量之间的关系，把各项目的资金都分成变动和不变两部分，然后将资金占用项目与资金来源项目的差额汇总在一起，求出企业变动资金总额和不变资金总额，进而来预测资金需求量。

假设Y=a+bX，可用高低点法计算资金占用项目中不变资金（a）和变动资金（b）的数额。

代入关系式Y=a+bX，可求出不变资金a的数额。

【提示】高低点取的是最高收入和最低收入两点，即X的最大值和最小值高低点取的是（最高收入，最高收入资金占用量）和（最低收入，最低收入资金占用量）两点。实际上，销售百分比法是资金习性分析法的具体运用。

 

【典型真题】

【例题3-1•单选题】甲公司采用销售百分比法预测2017年外部资金需要量，2017年销售收入将比上年增长20%。2016年度销售收入为2000万元，敏感资产和敏感负债分别占销售收入的59%和14%，销售净利率为10%，股利支付率为60%。若甲公司2017年销售净利率、股利支付率均保持不变，则甲公司2017年外部融资需求量为（ ）万元。（2017）

A.36

B.60

C.84

D.100

【答案】C

【解析】本题考查的知识点是运用销售百分比法计算外部融资额。外部融资需求量=2000×20%×（59%-14%）-2000×（1+20%）×10%×（1-60%）=84（万元），所以选项C正确。

【知识点】销售百分比法

 

【例题3-2•单选题】甲公司2013年度销售收入200万元、资金需要量30万元；2014年度销售收入300万元、资金需要量40万元；2015年度销售收入280万元、资金需要量42万元。若甲公司预计2016年度销售收入500万元，采用高低点法预测其资金需要量是（ ）万元。（2016）

A.60

B.70

C.55

D.75

【答案】A

【解析】b=（40-30）/（300-200）=0.1，a=40-0.1×300=10（万元），资金需要量模型为：Y=10+0.1X，所以2016年资金需要量=10+0.1×500=60（万元）。

【知识点】高低点法